“4月份开始，大棚管需求端的改善主要靠投资，今年则转为消费。”国际金融专家赵庆明指出，3月社会消费品零售总额两年平均增速为6.3%，是去年8月转正以来的最高增速，比1至2月的3.2%加快了3.1个百分点。不过与疫情前8%左右的增速相比仍有一定差距，说明消费仍未恢复到疫情前水平。国泰君安认为，3月消费边际明显走强与两方面因素有关，一是年初疫情冲击和“就地过年”影响消退，二是失业率进一步下降，居民收入增速明显修复，支持消费持续走强。值得注意的是，线下消费正加快改善。“目前诸多迹象表明线下消费已经在加快复苏。3月，餐饮收入两年复合增速达到0.9%，月度规模首次高于疫情前水平；限额以上住宿业企业客房收入同比增长138.1%，两年平均下降4.9%，降幅较1至2月收窄近10个百分点。此外，清明节假期旅游出行人数达到2019年同期的94.5%，电影票房也突破历史同期最高纪录。”星石投资相关负责人指出，“往后看，居民消费仍有进一步上行空间。一方面，虽然一季度居民消费支出增速已由负转正至3.9%，但距离2019年同期的6.1%还有差距；另一方面，一季度居民储蓄率仍在40%左右，显著高于往年同期，预计未来大棚管将加速释放。”